国泰君安:7月空调行业高增长
期待打款行情
全景8月21日讯
国泰君安发布报告称，缘于高温带来的终端销售井喷，7月空调内销增近七成，同时期待新冷年第一轮经销商打款。报告指出，7月国内大部分地区持续高温，部分城市最高温度创几十年记录，空调内销出货增长67%。另外，7月空调下乡销售92.8万台，销售额24.4亿元，显示农村市场有所启动。国泰君安分析师王稹、芳馨分析指出，格力、美的双寡头的销量增长继续高于行业增长，一方面显示其渠道高库存模式带来的终端抢占效应，一方面显示渠道库存下降，经销商现金流改善。海尔销量规模相对较小，
“零库存”模式正在受到考验，不过，家电连锁排行榜数据显示海尔高能效空调销售不错。他们还认为，低库存、经销商高现金的09冷年收尾情况将显著利于10
冷年的开局。新冷年第一轮经销商打款将启动，判断9-10月打款情况同比应有较大好转。不过，由于8月部分地区阴雨导致气温较低，内销量的增长或不那么显著。报告推荐，空调行业龙头格力电器、美的电器，7月空调下乡份额达39.2%与34.7%，继续推荐。同时，调升青岛海尔评级至“增持”，缘于其空调业务有所复苏，家电下乡受益较大，经营改革效应初现，业绩释放动力充足。（全景/实习生
江丽莉）
